BTC永续合约周报 | 2026-07-20 SGT 09:30 周一
上周复盘·下周展望·周一开局计划
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1. 上周行情总览
> 周K实体：小阳线，周开$63,750 → 周收$64,695，涨幅+1.48%，实体长度$945。上影线突破$65,590后回落，下影线触及$61,806，周振幅5.94%，属中振幅震荡结构。
> 逐日节奏：
– 07-13周一暴跌-2.26%至$62,307，形成周低点$61,806
– 07-14周二暴力反弹+4.35%至$65,015，收复全部跌幅
– 07-15周三小幅回调-0.45%，试探$65,590周高
– 07-16周四回撤-1.42%，周五企稳+0.17%
– 07-18周六续涨+1.40%，周日微调-0.17%收于$64,695
> 周线定性：V型反转后高位整固，周线吞没前周阴线，形态上偏多，但重心仍在$63K-$65K箱体内运行。
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2. ETF资金流周报
> 逐日流向节奏（Farside数据，美股交易日）：
– 07-13 -$424.7M（FBTC-$246M IBIT-$186M）周初巨额出逃
– 07-14 +$181.1M（IBIT+$139M）反转净流入
– 07-15 +$107.7M（IBIT+$81M）持续流入
– 07-16 +$79.1M（IBIT+$33M FBTC+$31M）稳健接力
– 07-17 +$132.3M（IBIT+$136M）周五再加仓
> 周合计：+$75.5M（5个交易日），月累计+$2.00亿，已连续4天净流入。
> 机构行为定性：周初恐慌抛售后迅速修正，IBIT连续四日净流入主导，显示机构逢低配置意愿强。ETF流向与价格V型走势同步，周初暴跌对应巨额流出，周二起流入支撑反弹。对下周含义：连续流入构成基本面底部支撑，若本周一延续流入，或强化多头格局。
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3. 衍生品周报
> OI周变化：周首$6.42B → 周末$6.62B（+3.16%），周内最高$7.01B，伴随反弹新资金入场建仓。
> 费率温度：周均+0.0057%，中性偏暖。周内极值+0.0100%至-0.0010%，|rate|>0.05%极端时段0次（全周21个结算），情绪平稳无过热。
> 当前五所费率对比：Binance +0.0042%、OKX +0.0042%、Bybit +0.0049%、Bitget +0.0069%、Gate.io +0.0082%，均值+0.0057%，保持中性，无明显分化。
> 基差与成交：永续-现货基差-$17，接近平衡。周成交额$59.2B，前周$62.3B（-5.0%），参与度小幅降温，符合反弹后整固特征。
> 解读：温和建仓配合中性费率，市场情绪均衡，无极端情绪积累，利于趋势延续。
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4. 市场结构周报
> 象限时间占比（2014个5分钟样本）：
– FLAT 60.7%（震荡主导）
– Q4 18.9%（OI降+价跌，止盈或逃顶）
– Q1 18.9%（OI升+价涨，新多进场）
– Q3 0.8% + Q2 0.7%（极少）
> 象限解读：六成时间横盘胶着，Q1与Q4时长相等，反映多空在V型反转中双向博弈，无明显主导方建立优势。
> 三因子状态演变：W4标注”该源无历史”——三因子状态为简报实时计算，未持久化落库，无法提供周序列。
> 大户仓位：周首多空比1.428 → 周末1.477，周内极值1.373~1.708。周末大户多头占比59.6%，相对均衡，无极端拥挤。
> 结构定性：震荡市格局，多空力量均衡，缺乏单边主导力量。
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5. 周Volume Profile
> 周POC $64,750，VAH $65,450，VAL $63,200（15分钟K×7天，70%成交量区间）。
> 前周POC $64,050，VAH $64,500，VAL $62,750。
> 与前周VA关系：本周POC $64,750高于前周VAH $64,500，价值区整体上移，市场接受度重心抬升。
> 下周价值区框架：
– 核心锚点：周POC $64,750，高量共识位，支撑/阻力双属性
– 价值区上沿：VAH $65,450，下周多头需站稳此位确认突破
– 价值区下沿：VAL $63,200，下周回撤防守线，失守则价值区拒绝
> 策略含义：$63,200–$65,450为下周公允价值区，区间内高抛低吸，突破VAH追多，跌破VAL转空。
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6. 订单流周报
> 每日Delta累积（BTC）：
– 07-13 -8,512.5（周一暴跌主动卖盘踩踏）
– 07-14 +8,929.5（周二反弹主动买盘占优）
– 07-15 +5,844.0（周三续涨买盘延续）
– 07-16 -1,562.6 / 07-17 -664.9（周四五小幅卖压）
– 07-18 +3,676.0 / 07-19 -2,910.8（周末交替）
> 周Delta合计：+4,798.8 BTC，净买盘累积，与周线+1.48%收阳一致。
> 大单净向：买入2011笔63,382BTC，卖出1900笔59,051BTC，净买4,332BTC，大户同步看多。
> 鲸单Top5：
– 07-13 18:41卖出1,000BTC @$630,650（疑似数据异常，价格$630K远超市场）
– 07-19 10:01卖出408BTC @$64,750（周末POC压制）
– 07-16至07-19多笔大额卖单集中$64,750-$65,145区间
> 订单流结论：周Delta与价格同步，大单净买支撑反弹，但周末高位遭遇鲸鱼砸盘压制，$64,750-$65K形成机构博弈焦点。
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7. 清算与风险偏好
> 清算格局：Gate周内无记录。OKX清算源无历史落库（仅实时TG预警），Binance清算WS德国IP被封无该源——本周无清算数据可供分析。
> F&G恐惧贪婪：周首28 → 最新29（Fear），8日序列28→22→25→25→27→25→28→29，极值22~29，持续低位Fear区间，情绪保守。
> 拥挤度：Funding周内|Z|>2极端时段3/21个（14.3%），当前费率Z-score -1.69，中度偏低，空头偏重但未极端。大户多空比1.477，多空相对均衡。
> 当前CB溢价：-$40，中性偏弱，美国机构无明显溢价买入。
> 风险偏好定性：Risk-off转中性——F&G长期低位，ETF流入开始修复，费率无极端，市场从恐慌向谨慎乐观过渡。
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8. 流动性地图
> 上方BSL簇（摆动高点止损/追涨单）：
– $65,590（07-15形成，周高，当前距+$765 / +1.2%）
> 下方SSL簇（摆动低点止损/抄底单）：
– $62,505（07-17形成，距-$2,320 / -3.6%）
– $61,806（07-13形成，周低，距-$3,019 / -4.7%）
– $61,520（07-08形成，距-$3,305 / -5.1%）
> 下周猎取目标：
– 向上：$65,590周高上方多单止损密集，突破后易触发加速
– 向下：$62,505–$61,520三层SSL，空头最可能扫荡底部流动性
> CME缺口磁力：最近缺口$69,000-$70,000（距+6.4%），需连续上涨突破$65,590后才有磁力效应。更远缺口$78K-$80.4K暂无参考价值。
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9. 上周简报复盘
> 评分与实际对照（日期 | 日均分 | 日内max|分| | 当日涨跌%）：
– 07-13 | +2.5 | 11 | -2.26% 背离（中性分遇暴跌）
– 07-14 | -31.2 | 43 | +4.35% 背离（空头分遇暴涨）
– 07-15 | +4.5 | 16 | -0.45% 吻合（中性分配小调）
– 07-16 | +2.2 | 10 | -1.42% 背离（中性分遇大跌）
– 07-17 | +4.2 | 9 | +0.17% 吻合
– 07-18 | +4.5 | 14 | +1.40% 吻合
– 07-19 | +11.3 | 18 | -0.17% 背离（偏多分遇回落）
> 自评：7日中4日背离，尤其07-14周二空头极端分-31遇V型反转暴涨，为最大失误。周一至周四震荡剧烈，评分体系滞后价格反转，周五后趋稳，吻合度提升。
> 引擎信号周报（终态）：13笔信号，1笔+2.46R，1笔+2.24R，其余11笔全部止损-1.00R至-1.40R。周胜率15.4%，反映震荡市频繁止损特征。
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10. 下周情景推演
牛市情景：
– 触发：突破周VAH $65,450并站稳，配合ETF持续流入
– 路径：$65,450 → $65,590周高 → $69,000 CME缺口下沿
– 失效：回落跌破周POC $64,750
熊市情景：
– 触发：跌破周VAL $63,200，且ETF转为流出
– 路径：$63,200 → $62,505（SSL1）→ $61,806周低 → $61,520（SSL3）
– 失效：反弹重回$64,750
震荡情景（基准）：
– 维持$63,200-$65,450箱体，POC $64,750重心震荡
– 上破VAH转牛，下破VAL转熊，当前概率最高
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11. 下周交易计划·周一开局
下周关键价位表：
– $65,590 = 周高BSL，突破目标
– $65,450 = 周VAH，多头确认位
– $64,750 = 周POC，核心锚点
– $63,200 = 周VAL，防守线
– $62,505 = SSL1（07-17形成）
– $61,806 = 周低SSL2（07-13形成）
周一开局实测（W10数据）：
– 开$64,516 → 收$64,609（+0.14%），高$64,875 / 低$64,305，振幅0.88%
– IB区间：$64,380–$65,085（宽IB 1.09%>1%，趋势日概率高）
– Open Auction，当前价$64,850位于IB内，距IB高点$264，距低点$441
做多方案：
– 触发：回踩$64,400-$64,500（IB下沿+昨日HVN支撑）企稳
– 止损：$64,200（IB低点下方）
– 目标：T1 $64,900（ATAS POC），T2 $65,450（周VAH）
做空方案：
– 触发：反弹$64,960-$65,010（ATAS阻力吸收区，比例30.4x），遇阻回落
– 止损：$65,200（IB高点上方）
– 目标：T1 $64,650（昨日HVN），T2 $64,400（IB低点）
观望条件：
1. 价格在$64,650-$64,850窄幅震荡，无方向突破
2. IB突破后无跟随（假突破风险高）
3. 美股交易时段前无ETF数据确认
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12. 一句话总结
震荡市主导，周VAH $65,450上破转牛，VAL $63,200下破转熊。